Delta หนึ่ง กลยุทธ์ การซื้อขาย

กลยุทธ์การเลือกกลยุทธ์การซื้อขาย: การทำความเข้าใจเกี่ยวกับตำแหน่งเดลต้ารูปที่ 2: ตัวเลือกการโทรแบบยาว SampP 500 สมมุติ ณ จุดนี้คุณอาจสงสัยว่าค่าเดลต้าเหล่านี้บอกคุณอย่างไร ให้ใช้ตัวอย่างต่อไปนี้เพื่อช่วยในการอธิบายแนวความคิดของเดลต้าอันเรียบง่ายและความหมายของค่าเหล่านี้ หากตัวเลือกการเรียกเก็บเงินของ SampP 500 มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.5 (สำหรับตัวเลือกใกล้หรือที่เงิน) การย้ายหนึ่งจุด (ซึ่งมีมูลค่า 250) ของสัญญาฟิวเจอร์สที่เป็นพื้นฐานจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง 0.5 (หรือ 50) ( มูลค่า 125) ในราคาของตัวเลือกการโทร ค่าเดลต้าเท่ากับ 0.5 บอกคุณว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของฟิวเจอร์สทุกๆ 250 ครั้งตัวเลือกจะเปลี่ยนแปลงมูลค่าประมาณ 125 ถ้าคุณเลือกตัวเลือกนี้นานและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ SampP 500 จะเลื่อนขึ้นหนึ่งจุด call option จะได้รับประมาณ 125 จุดโดยสมมติว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงตัวแปรอื่นในระยะสั้น เรากล่าวว่าประมาณเนื่องจากเป็นรากฐานการเคลื่อนไหว delta จะเปลี่ยนเช่นกัน ทราบว่าเป็นตัวเลือกที่ได้รับต่อไปในเงินเดลต้าวิธี 1.00 ในสายและ 1.00 ในใส่ ที่สุดขั้วเหล่านี้มีความสัมพันธ์แบบหนึ่ง - ต่อ - หนึ่งที่ใกล้หรือเป็นจริงระหว่างการเปลี่ยนแปลงราคาของราคาอ้างอิงและการเปลี่ยนแปลงในราคาที่เกิดขึ้นภายหลัง มีผลที่ค่าเดลต้าที่ 1.00 และ 1.00 ตัวเลือกจะสะท้อนถึงพื้นฐานในด้านการเปลี่ยนแปลงราคา นอกจากนี้โปรดทราบว่าตัวอย่างง่ายๆนี้ถือว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรอื่น ๆ เช่นต่อไปนี้: เดลต้ามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อใกล้กับการหมดอายุสำหรับตัวเลือกใกล้หรือที่เงิน Delta ไม่ได้เป็นค่าคงที่ซึ่งเป็นแนวคิดเกี่ยวกับแกมมา (การวัดความเสี่ยงอื่น) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าที่ได้รับจากการอ้างอิง เดลต้าอาจมีการเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัย Vs ยาว ตัวเลือกแบบสั้นและ Delta ในฐานะที่เป็นการเปลี่ยนแปลงในการมองไปที่ตำแหน่ง delta ให้ลองดูก่อนว่าตำแหน่งในระยะสั้นและระยะยาวเปลี่ยนภาพได้บ้าง อันดับแรกสัญญาณเชิงลบและบวกสำหรับค่าของเดลต้าที่กล่าวข้างต้นไม่ได้บอกเรื่องราวทั้งหมด ตามที่ระบุไว้ในรูปที่ 3 ด้านล่างถ้าคุณโทรหรือวางนาน (นั่นคือคุณซื้อพวกเขาเพื่อเปิดตำแหน่งเหล่านี้) จากนั้นใส่จะเป็นเดลต้าเชิงลบและโทร delta บวกอย่างไรก็ตามตำแหน่งที่แท้จริงของเราจะกำหนดเดลต้า ของตัวเลือกตามที่ปรากฏในผลงานของเรา โปรดสังเกตุว่าจะมีการย้อนกลับสัญญาณเพื่อวางสายสั้นและสั้นอย่างไร รูปที่ 3: เครื่องหมาย Delta สำหรับตัวเลือกแบบยาวและแบบสั้น เครื่องหมายเดลต้าในพอร์ตโฟลิโอของคุณสำหรับตำแหน่งนี้จะเป็นค่าบวกไม่ใช่ค่าลบ เนื่องจากมูลค่าของตำแหน่งจะเพิ่มขึ้นหากมีการเพิ่มขึ้น ในทำนองเดียวกันถ้าคุณสั้นตำแหน่งโทรคุณจะเห็นว่าสัญญาณจะกลับรายการ การเรียกสั้น ๆ ตอนนี้ได้มาซึ่งค่าความเป็นลบในเดลต้าซึ่งหมายความว่าถ้าค่าพื้นฐานเพิ่มขึ้นตำแหน่งการโทรสั้น ๆ จะสูญเสียค่า แนวคิดนี้นำเราไปสู่ตำแหน่งเดลต้า (หลายความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกการซื้อขายจะลดลงหรือตัดออกเมื่อซื้อขายตัวเลือกสังเคราะห์เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมตรวจสอบตัวเลือกสังเคราะห์ให้ข้อดีจริง) ตำแหน่งเดลต้าตำแหน่งเดลต้าสามารถเข้าใจได้โดยการอ้างอิงถึงความคิดของอัตราส่วนป้องกันความเสี่ยง โดยพื้นฐานแล้วเดลต้าเป็นอัตราส่วนป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากจะบอกเราว่าต้องมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากี่ตัวเพื่อป้องกันความเสี่ยงในระยะยาวหรือสั้นในหุ้นอ้างอิง ตัวอย่างเช่นถ้าตัวเลือกการโทรที่มีเงินมีค่าเดลต้าประมาณ 0.5 ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสที่ 50 ตัวเลือกจะสิ้นสุดในเงินและโอกาส 50 จะสิ้นสุดออกจากเงินแล้วเดลต้านี้ บอกเราว่าจะใช้เวลาสองตัวเลือกการโทรแบบอัตโนมัติเพื่อป้องกันสัญญาระยะสั้นหนึ่งแบบ กล่าวอีกนัยหนึ่งคุณต้องมีตัวเลือกการโทรแบบยาวสองแบบเพื่อป้องกันสัญญาฟิวเจอร์สแบบสั้น ๆ หนึ่งสัญญา (ตัวเลือกการโทรแบบยาวสองรายการ x เดลต้าของ 0.5 เดลต้าตำแหน่งเท่ากับ 1.0 ซึ่งเท่ากับหนึ่งในตำแหน่งฟิวเจอร์สสั้น ๆ ) ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นหนึ่งจุดในฟิวเจอร์ส SampP 500 (ความสูญเสีย 250) ซึ่งคุณสั้นจะได้รับการชดเชยด้วยจุดรับ (2 x 125 250) หนึ่งจุดในมูลค่าของสองตัวเลือกการโทรแบบยาว ในตัวอย่างนี้เราจะบอกว่าเราเป็นตำแหน่ง - เดลต้าเป็นกลาง โดยการเปลี่ยนอัตราส่วนของจำนวนการโทรไปยังตำแหน่งที่อยู่ในพื้นฐานเราสามารถเปลี่ยนตำแหน่งเดลต้าได้ทั้งบวกหรือลบ ตัวอย่างเช่นถ้าเรารั้นเราอาจจะเพิ่มสายยาวอีกครั้งหนึ่งดังนั้นตอนนี้เราจึงมีความเป็นบวกในเดลต้าเนื่องจากกลยุทธ์โดยรวมของเรามีแนวโน้มที่จะได้รับถ้าการซื้อขายล่วงหน้าเพิ่มขึ้น เราจะมีสายยาวสามสายกับเดลต้าเท่ากับ 0.5 ซึ่งหมายความว่าเรามีเดลต้าตำแหน่งยาวสุทธิ 0.5 ในทางตรงกันข้ามถ้าเราเป็นขาลงเราก็สามารถลดสายยาวลงเหลือเพียงอันเดียวซึ่งตอนนี้เราจะทำให้เราเป็นเดลต้าสุทธิสั้น ๆ ซึ่งหมายความว่าเราเป็นสุทธิสั้นฟิวเจอร์สโดย -0.5 คุณสามารถใช้ประโยชน์จากกลยุทธ์การซื้อขายขั้นสูงค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมในการจับภาพกำไรด้วยการซื้อขาย Neutral ในตำแหน่ง Delta) Bottom Line ในการตีความค่าเดลต้าตำแหน่งคุณต้องเข้าใจแนวคิดเรื่องง่ายๆ เดลต้าและความสัมพันธ์กับตำแหน่งยาวและสั้น ด้วยปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้คุณสามารถเริ่มใช้ตำแหน่งเดลต้าเพื่อวัดว่ามีความยาวสุทธิหรือสั้นเท่าใดเมื่อคำนึงถึงตัวเลือกทั้งหมดของคุณ (และฟิวเจอร์ส) โปรดจำไว้ว่ามีความเสี่ยงในการสูญเสียในตัวเลือกการซื้อขายและฟิวเจอร์สดังนั้นการค้าเฉพาะกับความเสี่ยงเงินทุน ประเภทของโครงสร้างค่าตอบแทนที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักใช้ในการชดเชยผลตอบแทนจากผลการปฏิบัติงาน การป้องกันการสูญเสียรายได้ซึ่งจะส่งผลให้ผู้เอาประกันภัยเสียชีวิต ผู้รับประโยชน์ชื่อได้รับ การวัดความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงปริมาณที่ต้องการสินค้าและการเปลี่ยนแปลงราคา ราคา. มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ที่โดดเด่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณ Frexit ย่อมาจาก quotFrench exitquot เป็นเศษเสี้ยวของคำว่า Brexit ของฝรั่งเศสซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสหราชอาณาจักรได้รับการโหวต คำสั่งซื้อที่วางไว้กับโบรกเกอร์ที่รวมคุณลักษณะของคำสั่งหยุดกับคำสั่งซื้อที่ จำกัด ไว้ เดลต้าหนึ่ง 8211 พวกเขาทำอย่างไรโดย Jasvin Josen หลังจากตอนของ 8220rogue scandals8221 ซื้อขายใน Societe Generale ในปี 2008 และ UBS ปีนี้หนึ่งจะเริ่มขึ้น สงสัยว่าปัญหาอยู่กับกลยุทธ์การซื้อขายของธนาคารมากกว่าผู้ค้าเอง ทั้งนาย Kerviel และนาย Adoboli เป็นผู้ค้าในโต๊ะซื้อขาย 8220Delta One8221 นายเทอร์รี่สมิ ธ นายหน้าเมืองลอนดอนที่มีประสบการณ์ดูเหมือนจะคิดว่ายุทธศาสตร์การซื้อขายของ Delta One เป็นเรื่องที่น่ากลัว เขาบอก Financial Times ว่า 8220 Management ไม่เข้าใจสิ่งที่เกิดขึ้นใน Delta One ถ้าคุณนั่งลงกับซีอีโอและขอให้พวกเขาอธิบายว่าเกิดอะไรขึ้นพวกเขาจะพยายาม แต่พวกเขาไม่สามารถให้คำตอบได้อย่างถูกต้องเพราะพวกเขาเข้าใจได้ 8282 ความพยายามล่าสุดในการควบคุมอีกครั้งช่วยลดการลงทุนของธนาคารในการลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ การค้าที่เป็นกรรมสิทธิ์ อย่างไรก็ตามผู้เล่นในตลาดหลายรายจะเห็นพ้องกันว่าธนาคารเพื่อการลงทุนได้พบกับร้านอื่นในชื่อว่า 8220flow prop8221 ซึ่งอยู่ในเขตการค้าของ Delta One อย่างไรก็ตามผู้เล่นในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ยังคงรักษาไว้ซึ่งการค้าขายที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ Delta One ไม่ใช่เรื่องใหม่ในตลาดเนื่องจากกิจกรรมการทำตลาดเกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยง โต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ใด ๆ ที่ต้องการหาวิธีป้องกันความเสี่ยงที่ถูกที่สุดและจะต้องสร้างนวัตกรรมเพื่อป้องกันผลประโยชน์ของตัวเอง ดังนั้นผู้ค้าจะมีส่วนร่วมในกิจกรรมการซื้อขายและการเก็งกำไรทุกชนิดในอนุพันธ์ต่างๆซึ่งอาจถือได้ว่าเป็นการซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์ แม้ว่าการซื้อขายจะกระทำในนามของลูกค้าและการเก็งกำไรเป็นสิ่งที่จำเป็นเพื่อทำให้ราคาในตลาดดีขึ้น แต่ธนาคารก็สามารถควบคุมวิธีจัดการพอร์ตการลงทุนได้ การดำเนินการเหล่านี้มีผลต่อการนิยามการซื้อขายหลักทรัพย์ที่เป็นกรรมสิทธิ์เท่านั้น ในบทความนี้ผมจะอธิบายบางกลยุทธ์การซื้อขายทั่วไปของเดลต้าหนึ่งโต๊ะที่ได้รับการแพร่หลายในครั้งล่าสุด การทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและการทำ Arbitrage Index ลูกค้ารายใหญ่ ๆ มักต้องการได้รับโอกาสในการซื้อขายหุ้นหรือทรัพย์สินอื่น ๆ ในประเทศต่างๆ ในกรณีของหุ้นแทนการซื้อตะกร้าทั้งหมดของเดลต้าโต๊ะเดลต้าหนึ่งสามารถซื้อดัชนีในอนาคตและส่งผลตอบแทนให้กับลูกค้าในรูปแบบของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเช่นพันธบัตรที่มีดัชนี สำหรับลูกค้าที่อาจต้องการได้รับผลตอบแทนจากหุ้นบางประเภทในบางภาคธนาคารสามารถซื้อดัชนีได้จากนั้นไปที่พื้นที่อื่น ๆ ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบอื่น ๆ (swap หรือ options) ไป 8220 ตัดขอบ 8221 และสร้างผลงานแบบ client8217s แบบ synthetically ในการทำเช่นนี้วัตถุประสงค์ desk8217s คือการสร้างค่าธรรมเนียมจากลูกค้าสำหรับการบริการเช่นเดียวกับกำไรจากกิจกรรมการค้าของ หลังหมายความว่าโต๊ะจะพยายามสร้างผลกำไรมากขึ้นจากธุรกิจการค้าของตนมากกว่าผลตอบแทนที่สัญญาไว้กับลูกค้า กิจกรรมอื่นที่เชื่อมโยงกับข้างต้นคือการเก็งกำไรระหว่างสองดัชนีที่คล้ายคลึงกันในแต่ละประเทศหรือการเก็งกำไรระหว่างหลักทรัพย์อ้างอิงกับดัชนีในอนาคต กองทุน ETF มีส่วนร่วมอย่างมากในกิจกรรมการเก็งกำไรเนื่องจากมักสะท้อนดัชนีมากที่สุด กิจกรรมการโต้เถียงใช้การซื้อขายแบบอัลกอริธึมซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อใช้ประโยชน์จากการปรับราคาที่ไม่ดีเพียงไม่กี่วินาที ลูกค้าที่ต้องการผลตอบแทนจากกลุ่มสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงสามารถเข้าสู่รูปแบบการแลกกับเดลต้าหนึ่งโต๊ะ ตัวอย่างเช่นถ้าสินทรัพย์ที่เลือกเป็นหุ้นของธนาคารในอินโดนีเซียลูกค้าจะเข้าสู่ Equity Swap กับโต๊ะ ลูกค้าจ่ายค่าธรรมเนียมคงที่ให้กับเดลต้าหนึ่งโต๊ะ ในทางกลับกันเขาจะได้รับผลตอบแทนทั้งหมด (เงินปันผลและกำไรจากเงินทุน) 8211 บวกหรือลบจากหุ้นที่เลือก ผู้อ่านสามารถดูแผนภูมิ 1 เพื่อดูภาพประกอบของดีล เดลต้าหนึ่งโต๊ะซึ่งขณะนี้สังเคราะห์สั้นหุ้นจะต้องการป้องกันตำแหน่งโดยไปนานบรรดาหุ้น ผู้ประกอบการค้าสามารถซื้อหุ้นได้ทันทีหรือเขาสามารถทำสัญญาแลกเปลี่ยนหรือสิทธิในการซื้อหุ้นระยะยาวได้ อีกครั้งโต๊ะจะฉลาดหาวิธีที่จะเข้าสู่การป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพสูงสุดเพื่อให้การแพร่กระจายสูงสุดเป็นไปได้จากการจัดการทั้งหมด แผนภูมิ 1: Equity Swap เดลต้าหนึ่งโต๊ะในธนาคารเพื่อการลงทุนทำหน้าที่เป็นผู้ทำตลาดสำหรับ ETFs เมื่อลูกค้าต้องการซื้อ ETF จากโต๊ะโต๊ะต้องใช้อีกด้านหนึ่งของการซื้อขาย โปรดจำไว้ว่าเดลต้าแท่นหนึ่งพยายามที่จะได้รับ 8222 ค้นพบ 8221 ผู้ค้าที่โต๊ะทำงานมีทางเลือกไม่มากนักในการปฏิบัติตามข้อผูกพันนี้ i) โต๊ะอาจมีอีเอฟเอฟบางส่วนอยู่ในคลังสินค้าของ บริษัท ซึ่งจะขายได้หมด ii) โต๊ะสามารถซื้อ ETFs ในตลาดได้ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องของตลาดรองของ ETF และความลึก iii) ผู้ค้าจะสามารถทำดัชนีฟิวเจอร์สที่ยาวได้ กรณีของดัชนี ETF (เช่น SPDR ที่ติดตาม SampP 500 ในสหรัฐอเมริกาผู้ค้าจะได้รับหุ้นอ้างอิงที่สะท้อน ETF ในตอนท้ายของวันนี้โต๊ะอาจต้องสร้างหุ้น ETF เพิ่มเติมสำหรับตลาด โต๊ะทำงานให้กับผู้ให้บริการอีเอฟเอฟ (ETF Provider) ซึ่งจะส่งมอบหุ้น ETF ใหม่แทนหากโต๊ะดังกล่าวไม่มีหุ้นรองรับเพียงแค่ยืมหุ้น (ผ่านการซื้อขายระยะสั้น) ในตลาดและส่งมอบหุ้นให้กับผู้ให้บริการ ETF เพื่อแลกกับหุ้น ETF ใหม่ ETFs รุ่นใหม่ ๆ ไม่ได้ทำตามแบบจำลองการจำลองแบบทางกายภาพดังกล่าว ETFs เหล่านี้ใช้อนุพันธ์เพื่อให้ได้รับตลาดหรือสินทรัพย์บางแห่งที่นี่โต๊ะทำงาน หน่วย ETF ใหม่ เพื่อแลกกับเงินสดแทนที่จะเป็นสินทรัพย์อ้างอิง จากนั้นโต๊ะจะส่งหุ้น ETF ไปให้ลูกค้าเป็นเงินสดด้วยเช่นกัน สมมติว่า ETF ให้ผลตอบแทนจากตะกร้าสินค้าอาหาร (ข้าวน้ำตาล ฯลฯ ) ที่กำหนดไว้ในดัชนีที่กำหนดไว้ซึ่งมักสร้างโดยผู้ให้บริการ ETF ค่า ETF ควรขึ้นและลงด้วยราคาของสินค้าที่กำหนดไว้ในดัชนี ผู้ให้บริการ ETF ที่ขาย ETF ให้กับตลาดต้องครอบคลุมตำแหน่งของเขา เขาสามารถบรรลุข้อตกลงนี้ได้โดยการทำสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (TRS) กับคู่สัญญาอีกรายหนึ่ง (โดยปกติจะอยู่ในกลุ่มธนาคารเดียวกัน) ผู้ให้บริการอีทีเอฟจะลงทุนเงินสดที่ได้รับสำหรับ ETF ในสินทรัพย์สภาพคล่องบางส่วน (และเรียกหลักประกันนี้) การส่งคืนจากตะกร้าหลักประกันจะถูกสลับกับ Counterparty เพื่อแลกกับผลตอบแทนรวมของสินค้าใน ETF การเชื่อมต่อระหว่างผู้ให้บริการอีเอฟเอและเดลต้าหนึ่งโต๊ะที่นี่เป็นที่น่าสงสัยและเปิดกว้างในการตีความทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวิธีการจัดการข้อสังเคราะห์ ตามเนื้อผ้าผลิตภัณฑ์มีการซื้อขายกับลูกค้าและป้องกันความเสี่ยงกับคู่ค้าภายนอก เดี๋ยวนี้เดสก์ท็อปมีโต๊ะค้าขายที่หลากหลายและมีกลยุทธ์ในการเลือกสินค้ามากมาย (หุ้น ETF สินทรัพย์อ้างอิงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและฟิวเจอร์ส) (หรือการค้า) การเปิดเผยกับคู่ค้าภายนอก (หรือลูกค้าอื่น ๆ ) และในเวลาเดียวกันการเก็งกำไรระหว่างผลิตภัณฑ์ เราสามารถจินตนาการถึงเว็บที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจการค้าที่พุ่งไปรอบ ๆ โดยมีเป้าหมายเพียงอย่างเดียวคือการเพิ่มการแพร่กระจาย (กำไร) ให้กับโต๊ะทำงาน การค้าประเวณีเกิดขึ้นในอดีตและปัจจุบันและการควบคุมภายในมีความรับผิดชอบอย่างถูกต้อง แต่เรื่องอื้อฉาวล่าสุดที่เกิดขึ้นในเดลต้าหนึ่งโต๊ะดูเหมือนจะแนะนำด้านใหม่ บางทีความกดดันที่จะแสดงผลกำไรในช่วงเวลาที่ท้าทายเหล่านี้กำลังทำให้ผู้ค้าต้องมีความคิดสร้างสรรค์มากขึ้นกว่าที่เคยซึ่งทำให้พวกเขามีความเสี่ยงในการคิดค้นผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์มากขึ้น เมื่อล้มเหลวผู้ประกอบการที่รับผิดชอบมีแนวโน้มที่จะซ่อนความสูญเสียโดยหวังว่าจะสามารถตั้งค่าได้อย่างรวดเร็วด้วยผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากกลยุทธ์ความเสี่ยงในอนาคต โพสต์โดย Jasvinder JosenWhat คือ Delta-One Delta เทรดดิ้งเป็นความไวของทฤษฎีค่า derivative8217s กับพื้นฐานของ ตัวเลือกมีร่องตั้งแต่ (0,1) สำหรับการโทรและ (-1,0) สำหรับวาง นี้จะช่วยให้พวกเขาไม่ใช่เชิงเส้น นั่นคือการโทรจะมีมูลค่ามากขึ้นได้เร็วขึ้นสต็อกที่สูงขึ้น (และในทางกลับกันสำหรับการวาง) ลองนึกภาพ ETF ที่มีเพียงหนึ่งหุ้น AAPL เท่านั้น ถ้า AAPL ขึ้นไป 1 ETF ควรสมมติว่าสภาพแวดล้อมการค้าแบบง่ายและอัตราดอกเบี้ยคงที่จะเพิ่มขึ้น 1 เช่นกัน ดังนั้น ETF มีเดลต้าเป็น 1 ETFs, forward, futures และ swaps (ในหมู่ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ) เป็นผลิตภัณฑ์หุ้นหนึ่งเดลต้า เดลต้าหนึ่งโต๊ะค้าเดลต้าหนึ่งคือ linear หรือไม่มีตัวเลือกผลิตภัณฑ์หุ้น หัวใจของเรื่องนี้คือการแลกหุ้น ทำไมเดลต้าจึงมีกำไรมากถ้าเดสก์ท็อปหนึ่งโต๊ะขาย SPX 10 ล้านตัวในรูปแบบ swap ที่ต้องการเพื่อป้องกันความเสี่ยง ตามเนื้อผ้านี้จะทำได้โดยการซื้อ 10 ล้านดอลลาร์ของหุ้น SPX (หรือ SPY ETF) แต่ smarties คิดว่ามีอัลฟาเล็กน้อยในการกำหนดราคาผิดระหว่างเครื่องมือเดลต้าต่างๆ smarties ฉลาดเริ่มต้นสร้าง Quant ETF, เงินปันผล, ดัชนีและกลยุทธ์ที่มีกำไรค่อนข้างแปลกปลอม แต่แปลกสำหรับ Portfolio ป้องกันความเสี่ยง จุดจบของ Delta One คือศูนย์กำไรที่มีทักษะต่ำและมีความเสี่ยงต่ำซึ่งจะช่วยให้ธนาคารมีราคาถูกในการค้าอัลฟา นอกจากนี้ยังช่วยให้ธนาคารมีปริมาณมหาศาลของ market8217 ซึ่งเป็นข้อมูลที่มีค่าสำหรับโต๊ะทำงานอื่น ๆ ที่ บริษัท เป็นคนที่ทำงานในด้านที่ไม่ใช่เชิงเส้นของสิ่งที่ exponents don8217t ส่งเราเข้า seizures, Delta One (หรือ 8216Synthetic Equity8217) is8230sort ของทีม B แต่คุณจะอยู่ในที่ 8, out by 5, และได้รับหกร่างที่เป็นของแข็งดังนั้นเอ่อ. เหตุใด Delta One จึงประกาศญิฮาดในงบดุลของธนาคารดังนั้น Delta หนึ่งจึงเกี่ยวข้องกับสถานการณ์นิกเกิลและปราบปรามที่ธุรกิจการค้าขนาดใหญ่ได้รับการยกระดับขึ้น ความอดทนของข้อผิดพลาดต่ำ เนื่องจากธุรกิจนี้ไม่ใช่ธุรกิจที่มีความเสี่ยงจริงๆเว้นแต่คุณจะเป็นคนงี่เง่าที่น่ารังเกียจ (it8217s ป้องกันความเสี่ยงแบบคงที่สำหรับการร้องไห้ออกมาดัง ๆ ) มันอาจจะยัง doesn8217t ช่วยให้พวกเขาต้องนั่งใกล้ชิดกับเราอย่างไร้ความหมายเพิ่มเติม Badass ความผันผวน traders ทั้ง :)